本周板块表现◈ღ：上周（2025/09/01-2025/09/05）5个交易日◈ღ，SW机械设备指数下跌1.37%◈ღ，在申万31个一级行业分类中排名第21◈ღ；同期沪深300指数下跌0.81%◈ღ。2025年至今表现◈ღ：SW机械设备指数上涨28.62%◈ღ，在申万31个一级行业分类中排名第5◈ღ；同期沪深300指数上涨13.35%◈ღ。

　　智元◈ღ、优必选陆续中标◈ღ，关注物流垂类应用海霞树小说网◈ღ。9月2日◈ღ，智元拟中标湖北人形机器人创新中心订单3102万元◈ღ。9月2日◈ღ，星尘智能宣布与上海仙工智能达成人形机器人千台级订单合作im电竞平台首页◈ღ，用于工业◈ღ、制造◈ღ、仓储◈ღ、物流等场景◈ღ。9月4日◈ღ，优必选公布已与国内某头部企业签署2.5亿元具身智能人形机器人◈ღ。随着优必选im电竞平台首页◈ღ、智元等企业密集披露订单◈ღ，人形机器人正从实验室冲向多元场景im电竞平台首页◈ღ，其中◈ღ，物流行业具有非常适合人形机器人作业的场景◈ღ。AI模型的加入◈ღ，人形机器人将会是智能物流系统建设方案的补充◈ღ，例如货车装卸货环节和窄巷道或狭小空间的物料搬运◈ღ。我们看好具身机器人在物流领域应用前景◈ღ，建议关注安徽合力◈ღ。

　　三菱重工大幅上调扩产目标◈ღ，持续看好国内燃机涡轮叶片龙头应流股份im电竞平台首页◈ღ。近日◈ღ，三菱重工CEO宣布◈ღ，由于更新替换和AIDC用电需求增加◈ღ，全球燃机需求爆发◈ღ，三菱计划未来两年将燃机产能翻一倍◈ღ。相比之前扩产30%的目标大幅提升im电竞平台首页◈ღ，这反映了全球燃机需求在持续超预期◈ღ。涡轮叶片是燃机核心零部件◈ღ，价值量占比高◈ღ，技术壁垒高◈ღ，行业集中度高◈ღ。PCC和HWM为全球涡轮叶片头部厂商im电竞平台首页◈ღ，由于资产更重◈ღ，固定资产周转率低◈ღ，扩产意愿和节奏显著慢于主机厂◈ღ。当前三菱重工大幅上调扩产规划◈ღ，将进一步加剧涡轮叶片的供给紧缺程度◈ღ。应流股份是国内燃机叶片龙头◈ღ，经历了长期重资产◈ღ、重研发投入现已经进入收获期◈ღ，看好公司未来订单持续高增◈ღ。

　　8月国内外挖机数据继续保持双增长◈ღ，长周期工程机械共振持续演绎◈ღ。根据工程机械工业协会数据◈ღ，2025年8月销售各类挖掘机16523台◈ღ，同比增长12.8%◈ღ。其中国内销量7685台◈ღ，同比增长14.8%◈ღ；出口量8838台◈ღ，同比增长11.1%◈ღ。从出口数据来看◈ღ，根据慧聪工程机械公众号◈ღ，25H1工程机械282亿美元◈ღ，同比+9%◈ღ；其中分地区来看◈ღ，一带一路◈ღ、亚洲◈ღ、非洲地区增速亮眼海霞树小说网◈ღ，25H1上述三类地区出口额分别达到186.0◈ღ、122.6◈ღ、40.0亿美元◈ღ，同比+16.73%◈ღ、+10.73%海霞树小说网◈ღ、+51.63%◈ღ。随着下半年欧美地区需求逐渐复苏im电竞平台首页◈ღ，板块出口增速有望再上一个台阶◈ღ。我们继续长周期看好工程机械内外共振的机会◈ღ，建议关注三一重工◈ღ、徐工机械◈ღ、中联重科◈ღ、恒立液压◈ღ、柳工◈ღ。

　　细分行业景气指标◈ღ：通用机械（持续承压）◈ღ、工程机械（加速向上）◈ღ、船舶（下行趋缓）◈ღ、油服设备（底部企稳）◈ღ、铁路装备（稳健向上）◈ღ、燃气轮机（稳健向上）◈ღ。