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　　1989年徐工集团正式成立ღ✿◈◈◈，这可是我国工程机械行业首家集团公司ღ✿◈◈◈，扛起了带领中国工程机械迈步发展的大旗im电竞app下载ღ✿◈◈◈。

　　“公司原董事长王民先生作为一名在工程机械行业奋战了 50年ღ✿◈◈◈、领航徐工创新发展 23年的功勋企业家ღ✿◈◈◈，始终热爱徐工ღ✿◈◈◈、忠诚徐工ღ✿◈◈◈、扎根徐工ღ✿◈◈◈，毫无保留地把人生最美好的年华ღ✿◈◈◈、最宝贵的青春以及毕生的心血都奉献给了徐工事业ღ✿◈◈◈，一辈子为之奋斗ღ✿◈◈◈、呕心沥血ღ✿◈◈◈，用自己的坚守付出ღ✿◈◈◈、实干担当为中国工程机械攀登全球产业珠峰作出了重要贡献ღ✿◈◈◈。王民先生带领广大干部职工一根筋坚守ღ✿◈◈◈、一种激情创造ღ✿◈◈◈、一份清醒奋斗ღ✿◈◈◈，把徐工从地方国企建设成为极具全球竞争力ღ✿◈◈◈、享誉国内外的世界一流企业ღ✿◈◈◈，探索走出了一条国际化ღ✿◈◈◈、精益化ღ✿◈◈◈、高质量ღ✿◈◈◈、可持续发展的道路ღ✿◈◈◈。在此im电竞app下载ღ✿◈◈◈，再次向王民先生表示诚挚感谢和崇高敬意ღ✿◈◈◈！”

　　王民1954年出生ღ✿◈◈◈，16岁做煤矿工人ღ✿◈◈◈，18岁开车床ღ✿◈◈◈，31岁当上徐州重型机械厂的工会主席ღ✿◈◈◈，45岁任徐工书记ღ✿◈◈◈，去年68岁退休ღ✿◈◈◈。

　　确实做了一辈子的工程机械ღ✿◈◈◈，也确实把毕生心血都给了徐工ღ✿◈◈◈，同时ღ✿◈◈◈，徐工也确实是在他手里做到如今这个高度ღ✿◈◈◈。

　　俗话说新官上任三把火ღ✿◈◈◈，趁着刚上来的势头ღ✿◈◈◈，王民快刀斩乱麻ღ✿◈◈◈，不顾任何人情世故ღ✿◈◈◈，顶住四面八方的压力ღ✿◈◈◈，砍掉了一大批劣质子公司ღ✿◈◈◈。

　　这个东西在国外很流行ღ✿◈◈◈，但是当时正好刚进入中国ღ✿◈◈◈，所以专家们把2003年定为我国的“MBO元年”ღ✿◈◈◈。

　　这次收购ღ✿◈◈◈，其实最严重的还不是资产流失问题ღ✿◈◈◈，而是一旦开这个头ღ✿◈◈◈，今天能收购徐工ღ✿◈◈◈，明天就能收购三一ღ✿◈◈◈，后天就能收购中联ღ✿◈◈◈。

　　不要觉得这是危言耸听ღ✿◈◈◈，资本就是这样的ღ✿◈◈◈，对于一个处在高速发展中的国家ღ✿◈◈◈，基建是重中之重ღ✿◈◈◈，工程机械当然更是核心ღ✿◈◈◈。

　　很明显如果外资进来ღ✿◈◈◈，最后的结局肯定是通过一系列资本运作ღ✿◈◈◈，最后做到更值钱的时候ღ✿◈◈◈，再拆开来一块块肉论斤卖im电竞app下载ღ✿◈◈◈。

　　2020年的时候第一台也是给到内蒙古挖煤ღ✿◈◈◈，经过1.5万个小时的运行经验ღ✿◈◈◈，迭代出下面这个新家伙ღ✿◈◈◈。

　　“汽车起重机ღ✿◈◈◈、随车起重机ღ✿◈◈◈、压路机等 13 类主机位居国内行业第一ღ✿◈◈◈；起重机械ღ✿◈◈◈、移动式起重机ღ✿◈◈◈、水平定向钻全球第一ღ✿◈◈◈，塔式起重机全球第二ღ✿◈◈◈，道路机械ღ✿◈◈◈、随车起重机全球第三ღ✿◈◈◈，桩工机械ღ✿◈◈◈、混凝土机械稳居全球第一阵营ღ✿◈◈◈，装载机进位至国内行业第一ღ✿◈◈◈，挖掘机进位至全球第四ღ✿◈◈◈，高空作业平台ღ✿◈◈◈、矿山露天挖运设备全球第五ღ✿◈◈◈，公司连续两年位列 KHL 全球前 50 强工程机械制造商第 3 位ღ✿◈◈◈，稳居国内行业第 1 位ღ✿◈◈◈。”

　　可以说“徐工机械”的几十年ღ✿◈◈◈，代表的就是中国工程机械发展史ღ✿◈◈◈，中国的“时代名片”上面ღ✿◈◈◈，徐工留下了浓浓的一笔ღ✿◈◈◈。

　　关于上市公司改名字这事ღ✿◈◈◈，很多时候是适得其反的ღ✿◈◈◈，比如苏宁电器改名为苏宁易购ღ✿◈◈◈，后来云计算热了又换成苏宁云商ღ✿◈◈◈，然后来热度过了ღ✿◈◈◈，可能是高层认为还是易购更好一些ღ✿◈◈◈，又换回来了ღ✿◈◈◈。

　　但是也有一些公司ღ✿◈◈◈，名字越来越靠近主业ღ✿◈◈◈，让人一听名字就知道公司是干什么的ღ✿◈◈◈，这样的更名ღ✿◈◈◈，我个人认为是有价值的ღ✿◈◈◈。

　　先从工程机械行业整体说起ღ✿◈◈◈，因为房地产的超预期调控im电竞app下载ღ✿◈◈◈，整个工程机械行业都出现了非常大的业绩下滑ღ✿◈◈◈。

　　比如三一重工和中联重科这些公司ღ✿◈◈◈，也都随着建筑行业的调整而同步调整ღ✿◈◈◈，相对来说ღ✿◈◈◈，徐工的业绩韧性ღ✿◈◈◈，还是相当不错的了ღ✿◈◈◈。

　　这是徐工机械从2018年到现在这5年期间的业绩变化im电竞app下载ღ✿◈◈◈，相对于三一重工（下图）的业绩下滑幅度ღ✿◈◈◈，要稳定很多ღ✿◈◈◈。

　　这几个产品在各自领域ღ✿◈◈◈，表现都不错ღ✿◈◈◈，相比来说ღ✿◈◈◈，三一属于偏科严重ღ✿◈◈◈，徐工属于没有拔尖ღ✿◈◈◈，但是表现都不错ღ✿◈◈◈。

　　近年来im电竞app下载ღ✿◈◈◈，公司积极坚持“珠峰计划”ღ✿◈◈◈，营收ღ✿◈◈◈、归母净利稳定增长ღ✿◈◈◈，从17年的291.3ღ✿◈◈◈、10.2亿元提升到22年的938.2ღ✿◈◈◈、43.1亿元ღ✿◈◈◈，期间CAGR达到26.4%ღ✿◈◈◈、33.4%ღ✿◈◈◈。

　　此外ღ✿◈◈◈，除了之前的股权改革外ღ✿◈◈◈，徐工在今年2月再发布股权激励计划ღ✿◈◈◈，23-25年净利润考核值为53/58/68亿元ღ✿◈◈◈，超过了2021年56亿元利润的历史高点ღ✿◈◈◈，也彰显管理层对于公司长期增长的信心ღ✿◈◈◈。

　　徐工是一家家底非常雄厚的公司im电竞app下载ღ✿◈◈◈，实际上在2015年之前ღ✿◈◈◈，除了当年的凯雷徐工案对徐工的伤害确实是比较大外ღ✿◈◈◈，还有一个重要的原因就是集团公司和员工之间的利益并不一致ღ✿◈◈◈。

　　在2015年之前ღ✿◈◈◈，员工和管理层都很难分享到公司发展所带来的成果ღ✿◈◈◈，因此就没有足够的动力去把公司做好ღ✿◈◈◈。

　　尽管最近两年徐工的利润因为大环境的影响ღ✿◈◈◈，也出现了一定幅度的下滑ღ✿◈◈◈，但是随着营收的增长梦泽罗拉ღ✿◈◈◈，一定程度的以量补价ღ✿◈◈◈，会慢慢地提升公司的利润总量ღ✿◈◈◈。

　　1）起重机ღ✿◈◈◈：23年M2-M6中国起重机国内市场销量连续四个月正增长ღ✿◈◈◈，其中随车起重机销量连续4个月内销同比增速超30%ღ✿◈◈◈，起重机板块部分品类或已进入上行期ღ✿◈◈◈；

　　2）挖机ღ✿◈◈◈、混凝土机械ღ✿◈◈◈：两类产品与地产ღ✿◈◈◈、基建相关性较高ღ✿◈◈◈，目前仍处筑底阶段ღ✿◈◈◈，预计新一轮挖机周期有望在24年开启ღ✿◈◈◈。

　　国内工程机械近年来出口顺利ღ✿◈◈◈，尤其在“一带一路”国家ღ✿◈◈◈，17-22年公司海外收入从33.1提升到278.4亿元ღ✿◈◈◈，期间CAGR超50%梦泽罗拉ღ✿◈◈◈，海外收入占比也从17年的11%提升到22年30%ღ✿◈◈◈；

　　根据Statista数据ღ✿◈◈◈，全球工程机械市场规模接近1500亿美元ღ✿◈◈◈，公司在国内市场市占率超20%ღ✿◈◈◈、而海外市占率仅为4%ღ✿◈◈◈，海外市场远期仍具备较大成长空间ღ✿◈◈◈。

　　总的来讲ღ✿◈◈◈，随着工程机械上行周期开启ღ✿◈◈◈、叠加海外出口顺利ღ✿◈◈◈，徐工通过以量补价的方式ღ✿◈◈◈，实现整体利润的提升的确定性是比较高的ღ✿◈◈◈。

　　因此我们也可以看到ღ✿◈◈◈，从2018年开始ღ✿◈◈◈，公司的资本开支出现了较大幅度的增长ღ✿◈◈◈，同时负载率也逐步提升ღ✿◈◈◈。

　　好的方面是ღ✿◈◈◈，随着公司未来盈利的提升ღ✿◈◈◈，现金流将会同步得到改善梦泽罗拉ღ✿◈◈◈，而当前的估值加上公司未来反转的预期ღ✿◈◈◈，起码不算贵了ღ✿◈◈◈。

　　我做了下面这张《A股核心资产研究汇总》表im电竞app下载ღ✿◈◈◈，里面精选了上百家优质的龙头公司ღ✿◈◈◈，并附数万字的分析方法ღ✿◈◈◈。